“Saya umumkan kepada Anda, dengan dekrit yang baru saja disetujui, kami segera memberikan likuiditas sebesar 400 miliar euro kepada perusahaan kami, baik kecil, menengah atau besar. [...] Itu adalah senjata: Saya tidak begitu ingat intervensi yang begitu kuat dalam sejarah Republik kita. " (Joseph Conte)
Dengan tanda tangan Kepala Negara, apa yang disebut "keputusan likuiditas" secara resmi mulai berlaku, yang hanya beberapa malam yang lalu diumumkan dengan sombong oleh Perdana Menteri dengan kata-kata yang disebutkan di atas. Setelah membaca dengan hati-hati teks dari ketentuan ini, sayangnya saya percaya bahwa intervensi "kuat" ini sama sekali tidak cukup untuk meringankan kesulitan serius yang dihadapi semua usaha kecil dan menengah Italia saat ini.
Penting untuk segera mengklarifikasi bahwa dekrit tersebut tidak hanya "memecat tepung" dari pemerintah kita, karena dalam kenyataan itu mengimplementasikan di negara kita komunikasi Komisi Eropa tertanggal 19 Maret 2020 dan 3 April 2020 yang memuat "Kerangka kerja sementara untuk langkah-langkah bantuan dari Negara mendukung ekonomi dalam keadaan darurat saat ini COVID-19 "dan selanjutnya" Amandemen ". Jadi kritik yang diajukan terhadap keputusan dalam artikel ini ditujukan kepada Pemerintah Italia dan Komisi Eropa dalam ukuran yang sama.
Pada dasarnya, keputusan di satu sisi meningkatkan instrumen "Dana Jaminan UKM Tengah" mengenai bantuan untuk perusahaan yang lebih kecil, di sisi lain menyatakan bahwa perusahaan "SACE SpA" dapat mengeluarkan jaminan bank untuk pinjaman yang yang terakhir akan memasok ke perusahaan yang lebih besar. Dengan cara ini, SACE, yang merupakan perusahaan publik dari kelompok Cassa Depositi e Prestiti yang berspesialisasi dalam dukungan ekspor, ditransformasikan menjadi badan intervensi keuangan negara nyata dalam ekonomi Italia.
Sejauh ini saya tidak punya keluhan: sebaliknya, dalam konteks luar biasa dari krisis ekonomi yang mendalam karena langkah-langkah kesehatan yang harus diadopsi untuk memerangi pandemi COVID-19, bentuk bantuan negara untuk perusahaan swasta menjadi penting untuk menjamin dari tatanan ekonomi dan sosial negara kita. Dalam keadaan ini, keputusan untuk mempercayakan tanggung jawab pengambilan keputusan tentang pencairan bantuan ini kepada perusahaan publik seperti SACE, yang sudah memiliki keterampilan evaluasi kredit yang diperlukan perusahaan, tampaknya tepat.
Sayangnya, menurut saya, struktur umum dari dekrit itu berisi empat kesalahan serius risiko itu sangat melemahkan kemungkinan tindakan ini untuk mencapai tujuannya.
Pertama, saya memperebutkan pilihan untuk membuat bantuan ini melewati saluran keuangan tradisional, yaitu bank. Dalam keputusan yang disetujui, pada kenyataannya, perusahaan yang tertarik pada pinjaman yang dijamin oleh SACE harus terlebih dahulu memintanya dari bank, yang akan menangani permintaan sesuai dengan prosedur internalnya; hanya setelah resolusi bank diperoleh, bank mengirimkan permintaan ke SACE yang dilanjutkan dengan pemeriksaan kedua atas permintaan tersebut dan mengeluarkan jaminan. "Prosedur ganda" ini menurut kami akan memiliki efek yang tak terhindarkan yaitu memperlambat pengiriman bantuan ini. Namun, menurut saya, SACE seharusnya dapat memberikan bantuan keuangan secara langsung kepada perusahaan (bahkan dengan biaya memodifikasi undang-undang bantuan negara Eropa), setidaknya untuk mempercepat kedatangan efektif bantuan ini.
Kedua, ketentuan tersebut menetapkan bahwa pinjaman yang dijaminkan tidak melebihi yang lebih besar dari 25% dari omset 2019 dan dua kali lipat biaya personil pada 2019. Sekilas, niat untuk menghubungkan bantuan dengan mempertahankan tingkat pekerjaan mungkin terdengar terpuji, tetapi menurut saya tidak masuk akal untuk mengkalibrasi bantuan yang akan dibayarkan hari ini ke data anggaran 2019. Dalam periode krisis mendadak seperti ini, kelangsungan hidup suatu perusahaan tidak tergantung pada omset tahun sebelumnya. Sebaliknya, itu tergantung pada memiliki likuiditas yang diperlukan dalam rekening giro perusahaan untuk memenuhi biaya yang tidak dapat dikompres sampai akhir keadaan darurat. Untuk alasan ini, menurut pendapat saya, bantuan harus disesuaikan dengan kebutuhan likuiditas riil masing-masing perusahaan hingga saat ini (dan bukan yang terakhir pada tanggal 31 Desember).
Semua pengusaha Italia (ditambah akuntan dan staf akuntansi mereka) telah menghabiskan 18 bulan terakhir berurusan dengan biaya dan tekanan yang terkait dengan penerapan undang-undang faktur elektronik baru di semua perusahaan kami. Faktur elektronik ini sekarang akan memiliki peluang emas untuk menunjukkan kegunaannya: sudah cukup untuk memberikan SACE akses ke kerangka kerja yang diperbarui setiap hari, perusahaan demi perusahaan, dari semua faktur yang dikeluarkan untuk pelanggan dan belum dikumpulkan, ditambah semua faktur diterima dari pemasok dan belum dibayar, dan SACE akan memiliki gambaran yang akurat, lengkap, dan terbaru tentang kebutuhan likuiditas riil masing-masing perusahaan. Menurut pendapat saya, akan jauh lebih efektif untuk mendasarkan bantuan pada kerangka kerja arus kas aktual yang diperbarui, bukan pada pergantian dan biaya pribadi pada tahun 2019.
Ketiga, untuk perusahaan kecil yang harus mendaftar ke Dana Jaminan SME Pusat, pinjaman dipertimbangkan "dalam hal apa pun tidak melebihi € 25.000". Sekarang, betapapun kecilnya suatu kegiatan, dan dengan biaya manajemen yang rendah, saya menganggap jumlah maksimum ini benar-benar tidak cukup untuk menjamin kelangsungan hidup semua kegiatan pribadi dan / atau keluarga yang tak terhitung banyaknya yang telah rusak parah akibat krisis ini.
Keempat (dan mungkin yang paling serius dari semuanya), bantuan diharapkan diberikan "juga kepada perusahaan yang, setelah 31 Desember 2019, dimasukkan dalam komposisi dengan prosedur kreditor". Saya sangat yakin bahwa dalam situasi seperti ini, bantuan negara seharusnya memiliki tujuan penting tidak hanya untuk pemeliharaan tingkat pekerjaan, tetapi juga pemeliharaan aliran pembayaran reguler dari pelanggan ke pemasok. Setiap tindakan yang memungkinkan (atau bahkan insentif) alat-alat seperti persetujuan yang mengunduh sebagian besar masalah perusahaan ke kreditor non-finansial (yaitu pemasok umum) memiliki dua efek negatif. Yang pertama adalah bahwa alih-alih membantu perusahaan dalam kesulitan, ia dipaksa untuk menyebarkan masalahnya ke rantai komersialnya. Yang kedua (dan jauh lebih serius dalam situasi seperti ini) adalah hubungan kepercayaan antara pelanggan dan pemasok hancur.
Apakah kita suka atau tidak, ekonomi tidak hanya terdiri dari akun ekonomi dan arus kas, tetapi juga dan di atas semua hubungan antara orang-orang, yang mereka dibangun dalam beberapa dekade dan dihancurkan dalam 1 menit. Ini terutama berlaku di negara seperti kita, di mana sebagian besar perusahaan dipimpin bukan oleh manajer, tetapi oleh pengusaha dan pedagang yang melihat perusahaan sebagai perpanjangan dari tubuh mereka. Dan para pengusaha ini kemungkinan tidak akan lagi ingin melayani pelanggan mereka setelah kehilangan uang karena fakta bahwa yang terakhir telah diinduksi oleh sistem kami untuk menggunakan alat-alat seperti pengaturan. Bahkan hari esok dengan krisis berakhir, hanya karena "masalah prinsip". Ini adalah ketakutan saya sekarang: bahwa semakin meluasnya penggunaan alat-alat seperti pengaturan akan menyebabkan penghancuran hubungan manusia antara pengusaha yang begitu luas sehingga membuat pemulihan tidak mungkin, bahkan besok ketika krisis ini berakhir.
Banyak komentator di seluruh dunia sekarang mengklaim itu Kerusakan ekonomi yang disebabkan oleh pandemi ini begitu dalam sehingga mempertanyakan kelangsungan hidup ekonomi pasar bebas seperti yang kita kenal di Italia dan di seluruh Barat sejak akhir Perang Dunia Kedua hingga saat ini.. Dan bukan kebetulan bahwa keputusan likuiditas membuat peran baru SACE SpA definitif (dan bukan sementara), menyatakan bahwa "bahkan di masa depan, setelah mengatasi situasi krisis saat ini, dalam fase rekonstruksi dan bahkan di luar, jaminan dapat mewakili alat untuk intervensi publik dalam ekonomi ".
Namun, sangat mungkin bahwa banyak pengusaha yang menyukai perusahaan mereka akan merasa sangat sulit untuk menerima kenyataan bahwa krisis ini, daya tembak ini, sebenarnya merupakan pukulan besar bagi banyak perusahaan kecil dan menengah Italia.
Paul Silvagni
(Lulusan Ekonomi, mantan penasihat keuangan, wirausaha)
